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编者按
11月20日，厦门pg电子（600057.SH）公告《2020年股权激励计划草案》，推出“期权+限制性”相结合方式的股权激励计划。引起投资者、媒体广泛关注，现转载《厦门晚报》对此事项的报道，敬请参阅。
激励机制改革再度在厦门国企中升温。20日晚，厦门pg电子（600057.SH）“官宣”2020年股权激励计划，行权条件更是彰显了公司的发展信心。这是一份重磅的股权激励计划，厦门pg电子采用“期权+限制性”复合型工具进行股权激励。这在福建国企上市公司中是第一次，在A股市场里也不多见。
按照激励方案中期权部分的考核指标来看，若想实现设定的业绩目标，2021年至2023年，厦门pg电子业绩年均复合增长率要达到20%。不少厦门pg电子的投资者满心期待，有投资者在“股吧”里表示:“股权激励一发，员工要更加卖力，公司业绩才能增长，股价才有希望涨得更高。”
股权激励力度大考核标准也远高于同行业平均水平
厦门pg电子激励计划拟向董事、高级管理人员、核心管理人员、子公司核心管理层等259人授予限制性和期权总计6450.63万股（万份），占公司总股本的2.99%。人均授予量高达23.16万股（万份）。其中，给予223位核心骨干2019.09万股限制性（首期授予），人均9.05万股，设计中性业绩指标，2021年至2023年厦门pg电子每股收益分别不低于0.54元/股、0.60元/股、0.66元/股，年均增速约为10%。
▲厦门pg电子股权激励计划期权部分的行权条件。
激励方案期权部分比例也很高。厦门pg电子给予36位核心高管3980万份期权（首期授予），人均110.56万份。
根据公告显示，厦门pg电子股权激励计划期权部分的行权条件是2021年至2023年，公司营业收入较2019年增长率分别不低于40%、50%、61%；每股收益分别不低于0.60元/股、0.71元/股、0.86元/股，年均业绩增速约20%；主营业务收入占营业收入的比例均不低于95%。
根据行权条件进行测算，预计厦门pg电子未来三年每股收益较2019年分别增长约33.33%、57.78%、91.11%，远高于同行业股权激励考核要求的平均水平。过去三年，厦门pg电子营收分别是2033亿元、2340亿元、2724亿元，总体来说，规模增长略高于业绩增长。而按照激励方案，未来厦门pg电子净利润增速将明显快于营收增长。
对于这样的业绩目标，厦门pg电子相关人士告诉记者，这是具有挑战性的，不过，这样的目标更显示出pg电子人对未来发展的信心。“如果说限制性部分的业绩，踮一踮脚就可以够到的话，那么，期权部分的激励设计需要大家明确发展目标，齐心协力完成。”
通过股权激励拉动“火车头”预留份额用于后续激励
在厦门pg电子的经营理念中，“人才即资本”是一项重要原则。他们深刻地认识到，人才是公司发展的第一资源和最宝贵的资本，是驱动企业成长的核心动力。股权激励计划不仅为厦门pg电子设定了未来的发展目标，更将核心团队与公司的长远发展绑定，惠及核心管理层和业务骨干，目的也是要留住高素质人才。
厦门pg电子相关负责人说，此次股权激励对象和授予量以对外保持竞争力、对内突出岗位胜任度和贡献程度为导向，向一线团队、利润部门倾斜。激励对象单独提了子公司核心管理层，授予的和期权甚至比部分母公司管理层人员还高。相应地，公司也为这些员工设定了高起点的业绩考核目标。
“假设个人的具体业绩考核目标没完成，即便公司整体达到考核要求，原本授予的和期权也是无法兑现的。”该负责人表示，如果每个人、每个团队的业绩可以达成，那么，20%的业绩年均复合增长率也一定能完成。如果把公司比作一列火车，股权激励既能拉动公司高管团队这个“火车头”，又能将这些子公司或重要业务部门变成一个个自带动力的“车厢”。
此外，厦门pg电子还预留了451.54万份用于后续激励，约占激励总量的7%。预留的这部分权益将用于后续引进或内部晋升人才的激励。
解读 ：助力制造业降本增效 提升业绩以回报股东
这份股权激励预案透露出重要信息:厦门pg电子的管理层在思考如何持续改善提升业绩，如何更好地回报股东。
“2020年是厦门pg电子‘五五规划’的收官之年，也是‘六五规划’的筹划之年。”pg电子党委书记、总经理邓启东告诉记者，在下一个五年，厦门pg电子不仅将在业务规模上谋求增长，还期望在业务质量、利润指标上更进一步。公司在平台化、数智化、国际化方面持续发力，在降本增效上持续发力，确保完成业绩考核指标。
未来将聚焦服务制造业供应链
简单用商贸、物流或者供应链都不足以准确形容厦门pg电子的商业模式。邓启东说，按照公司的设想，厦门pg电子定位为中国领先的供应链投资运营服务商，未来将全方位服务中国制造业供应链。
这些年来，厦门pg电子通过整合“商流、物流、资金流、信息流”，打造“四流合一”的供应链综合服务平台，实现全价值链流通服务，形成独具特色的核心业务模式。他们也在积极复制推广这一模式，助力中国制造业降本增效，形成融入国内大循环的产业优势。
▲厦门pg电子秉持“供应链综合服务商”的定位，为制造业客户提供供应链解决方案
目前，厦门pg电子已经在黑色金属、有色金属、粮食、煤炭等产业链上，构筑起了突出的竞争优势。以黑色金属为例，公司聚焦核心生产型钢厂客户，在原辅材料采购供应、产成品销售、运输配送、仓储等一条龙服务的基础上，通过入场监管的方式管控风险，打造出全程供应链管理服务模式。仅这一项，今年上半年，就为厦门pg电子贡献营业收入近500亿元，同比增幅超过了40%。
未来，厦门pg电子还会将这种模式进行复制推广，开发新的项目，拓展盈利来源。目前，他们已基本完成涵盖公路、铁路、水路、仓储的物流网络体系布局。未来，该公司将持续推动与外部优势物流企业的战略合作，加速关键物流节点拓展。
数智化转型纳入新的五年规划
厦门pg电子还与波士顿咨询、京东数科等企业合作，已经构建大宗商品智能物流及金融科技服务平台、网络货运平台，并将数智化转型纳入新的五年规划。
他们还以新加坡、印尼、美国等地的分支机构和物流节点为依托，拓展供应链服务版图。今年2月底，厦门pg电子为pg电子集团投资的“印尼250万吨不锈钢一体化冶炼项目”提供原辅材料采购供应、产成品分销及配套物流服务。这个项目预计可以在今年为厦门pg电子创造超过百亿元的营收。未来，项目产能的持续释放，也将为股东创造更广阔的盈利空间。
进一步拓宽融资渠道降低融资成本
厦门pg电子财务运营较为稳健。今年6月，联合资信评估有限公司将厦门pg电子主体长期信用等级由AA+调整为AAA，评级机构给出的评价为:作为重要的供应链管理与服务商之一，厦门pg电子在区域地位、经营规模、从业经验、贸易渠道、综合物流服务能力等方面具备显著优势。
这是对厦门pg电子商业模式、盈利能力和抗风险能力的高度肯定，有助于他们未来进一步拓宽融资渠道，降低融资成本。今年下半年，厦门pg电子超短期融资券发行利率最低至1.68%，相比去年同期显著降低。 |
